离美联储11月会议还有不到三周时间，今日出炉的消费者价格指数(CPI)将是央行决策的重要依据之一。股市面临新的考验，今年以来美股主要指数平均跌幅已超过20%。

市场预计9月CPI环比上涨0.2%，同比上涨8.1%。自通胀加剧以来，实际读数基本与预期一致或高于预期，只有一次意外低于预期。

*图片来源：彭博

市场担心通胀仍居高不下且再次超预期，那么美联储为使通胀尽快回落到目标区间将不得不继续实施激进加息政策。

目前，联邦基金利率期货显示美联储下月会议加息75个基点的概率为85.3%。如果CPI升幅符合或高于预期，这一概率将进一步上升，而且美联储加息步伐暂时难以放缓。

Facebook是全世界最著名的社交软件，然而自元宇宙概念大火后，公司就把自己改名叫了Meta，以此展示自己决绝的转型姿态。

然而，这个转型，很难说有多大的成功机会。

一 、元宇宙有多烧钱？

在说元宇宙之前，我们先回顾一下那些互联网公司的伟大转型。

在iPhone诞生之前，苹果在约5年时间里为其投入了约34亿美元，这个数字一度占到苹果总营收的8%。

后面的股市我们都知道，iPhone为苹果带来了1.6万亿美元的营收，帮助苹果成为世界第一大上市私企。

谷歌同样手笔不小，谷歌在安卓上投入了数亿美元，最终得到了数百亿美元的营收回报。

而Meta CEO扎克伯格最近则表示，公司计划在元宇宙上投入至少700亿美元，并且要到2030年左右才能看到回报。

上期栏目，我们探讨了创纪录通胀对中期选举进程的潜在重大影响，并得出初步结论：

除非天然气价格带动美国通胀率大幅回落，否则民主党至少会丢失众议院的控制权。

通胀一方面将成为影响选情的重要因素，同时也是牵动美联储政策的决定性指标之一。

而读完本文你会发现，讨论中期选举的市场影响，很大程度上是在讨论政治力量怎么左右美联储未来的政策转向。

最终这又会如何冲击资产价格？不妨在以下三段历史回顾中寻找答案——

回顾1：浓重的“政治色彩”

从经济层面看，美联储当前并没有停止加息的理由，但是自2020年新冠疫情爆发以来，美联储的政策立场明显带有政治色彩。

遭受疫情重创后，为确保经济修复，在华盛顿刺激消费和投资的纲领指引下，美联储始终保持鸽派立场。即便在2021年下半年美国通胀已出现提速势头时，主席鲍威尔依然坚称通胀是“暂时的”(事后证明并不是)。

然而当鲍威尔在去年11月下旬获得美联储主席连任提名后，很快便与通胀“杠上”，立场也明确转鹰。

进入2022年，国际局势发展相对“失控”，通胀问题导致拜登政府的支持率快速下降，而出于为中期选举争取更多选票的考虑，美联储也始终维持鹰派立场。

苹果是目前人类史上最成功的的私人商业公司，也是股神巴菲特的第一大重仓。

苹果的创始人乔布斯说：“活着就是为了改变世界”。苹果公司，确实做到了。

然而，现在的苹果，似乎漏出了一丝腐坏的气味。

一 、欧盟强制换用Type-C

在经过10年的争议后，苹果的公关游说宣布失败，欧洲议会以602票赞成、13票反对的压倒性票数规定，未来所有在欧盟地区销售的手机、平板、耳机、游戏机等都必须使用Type-C充电口。

欧盟预计，此举可以每年为用户节省约2.5亿欧元。

在这个除了苹果所有厂商都用Type-C的世界，这项法案针对的是谁，不言而喻。

以后，苹果的所有电子产品在欧盟销售时，都必须使用Type-C充电口，而不是苹果自己的Lightning接口。

马斯克可能是全球最著名的推特狂热粉，近日，他又在推特上发表了其对俄乌战争的看法，还引来了乌克兰总统泽连斯基的反击。

不过，喜欢归喜欢，马斯克在推特收购案上的表现，可没那么大方。

一 、收购案始末

我有一个舅妈，她非常热爱看一类又臭又长的韩国伦理剧。

看着看着，她就睡着了，电脑也自动持续播放着。等睡过个几集醒来，她又能接着往下看。

且丝毫不会出现剧情接不上的情况。

马斯克的推特收购案，就有往这个方向发展的趋势。

我们先来捋一遍收购案的始末。

今年4月14日，马斯克向推特提出了440亿美元的收购要约，给出了相当有吸引力的美股54.2美元的报价。

推特管理层反应激烈，甚至尝试推出毒丸计划以抵制收购。

过去几天黄金走势震荡。

黄金市场上周初一度突破50日移动均线，之后由于多重基本面因素削弱黄金吸引力，空头卷土重来。金价自10月初以来累计上涨逾1%，但目前已回落至1700美元心理关口下方且有继续下滑趋势。

美联储官员“鹰声阵阵”，加之上周五美国就业数据表现强劲，零息率的黄金处境不利，美债收益率不断走高也对金价造成打压。

美国9月非农就业人数增加26.3万，优于市场预期的25万，不过增速放缓，劳动力市场降温迹象开始显现。尽管如此，市场对美联储继续激进加息以压低通胀的预期仍然很高。

上周市场重点：

美联储被“通胀”绑架，鹰派加息声音再现

美联储早早表明了自己的态度，““誓要平抑通胀至2%的目标””，不惜一切代价对抗通胀，甚至不惜经济的下滑。

这样的态度，既是一种决心的展示，也让自己货币政策弹性变小。

在此之前的周一，纽约联储主席威廉姆斯才表示“通胀降温迹象初步显现”。市场刚表现出一点希望的曙光，寄希望于美联储货币政策展现出弹性。好景不长，当地时间10月5日，欧佩克+决定自11月起，“OPEC+”将原油产量削减至200万桶/日，并将限产协议延长一年至2023年年底。受此消息影响，国际油价出现回升，通胀预期再度升温。

在OPEC+会议后，通胀预期再度升温，美联储为了对抗通胀不得不再度强硬加息。美联储官员埃文斯表示，在加息方面，美联储还有一段路要走。明年春季前利率将升至4.5%-4.75%。

通胀数据再次全城触目

近期经济日历上最引人瞩目的莫过于本周四公布的美国9月份消费者价格指数(CPI)。这个数据的重要性不言而喻，它将影响美联储货币政策调整节奏，也是美债和美元走向的关键驱动因素。上周五揭晓的非农就业报告强于预期，美联储11月再次加息75个基点几乎板上钉钉。如果通胀继续居高不下将强化人们对美联储明年较长时间内维持高利率的预期，这对风险资产来说不是好消息。

市场普遍预期9月CPI环比上涨0.3%，剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI同比升幅可能从8月的6.3%上升至6.5%。让我们稍作回顾，6月和7月核心CPI同比上涨5.9%，人们开始憧憬于物价上涨趋缓，然而8月核心CPI涨幅又加速至6.3%。预计9月整体CPI继续回落，较上月的8.3%下降0.2个百分点至8.1%。住房成本是物价上涨的主要驱动因素，这些因素随着时间推移逐渐反映到通胀中。只有当CPI涨幅回落至7%关口时，政策紧缩步伐和美元升值势头才可能放缓。

美联储官员发言接力赛继续

在当前微妙经济形势下，今日发布的美国9月非农就业数据愈发受到瞩目，事关美联储接下来的货币政策行动。

美国通胀依然徘徊在高位，8月CPI同比上涨8.3%，美联储料维持紧缩货币政策，进一步将将联邦基金利率目标区间上调至3.75%-4%，经济数据表现将是决策的关键依据。对于风险市场，投资者希望央行加息步调不要过于激进，以免将经济推入深度衰退。

在全球加息浪潮中，最新就业数据将为美联储紧未来缩路径提供背景信息。

市场预期美国9月新增非农就业人数25万，如果数据符合预期，将是增幅连续第三个月下滑，如下图所示。

周三公布的美国9月ADP就业人数新增20.8万人，略微超过预期。ADP素有“小非农”之称，显示就业市场表现依然强劲。

另外，市场预期9月失业率在3.7%，与上个月持平，平均时薪从5.2%降至5.1%，时薪对通胀有明显的影响，符合预期虽然反映时薪率有所下降，但也代表通胀维持高点的几率较大了。

更确定的通胀

在国庆长假前后，发生的另外一系列事件都指向了通胀预期再度走高。在盘面上，我们可以看到原油价格触底反弹，黄金触底反弹（抗通胀）。

随着北溪管道的破坏，欧洲在这个冬季不可能获得便宜能源，这是可以确定的。并且，北溪管道的破坏，也增大了全球能源/资源的运输风险，物流过程中的保险费用，保护费用等成本也在进一步增加。通胀没有下行的契机。

由石油输出国组织成员国和包括俄罗斯在内的盟友组成的OPEC+，周三在维也纳举行的会议上同意了自2020年新冠疫情以来最大幅度的减产。这表现以原油为代表的大宗商品，价格还有上升空间。全球著名投行高盛将2022年的布伦特原油价格预测从每桶99美元上调至104美元，将2023年的预测从每桶108美元上调至110美元。

在假期中，原油价格进一步上涨。不仅上破H4级别的下降趋势线，也上破了天图级别的下降趋势线，形成了多周期共振的由跌转涨的关键契机。

而黄金，作为著名的抗通胀资产，也迅速反弹上至1700整数关口上方。